Методология рейтингования
Подходы к оценке кредитоспособности банков, страховых, лизинговых компаний, МФО, ломбардов и корпоративных эмитентов
Что такое кредитный рейтинг?
Кредитный рейтинг выражает мнение рейтингового агентства относительно способности и готовности эмитента своевременно и в полном объёме выполнять свои финансовые обязательства. Чем выше рейтинг того или иного эмитента, тем меньше вероятность, что он не вернёт свои долги.
Рейтинги влияют на величину процентной ставки и на стоимость и доходность долговых обязательств. Для потенциальных инвесторов кредитные рейтинги являются инструментом системы мониторинга. Изменения кредитных рейтингов могут означать необходимость соответствующей коррекции инвестиционного портфеля.
Объектом оценки со стороны рейтингового агентства может быть не только отдельная организация, учреждение, корпорация или банк, но и целое государство. Рейтинговые оценки также присваиваются отдельным эмиссиям ценных бумаг того или иного эмитента.
Рейтинговое агентство «Ahbor-Reyting»
Рейтинговое агентство «Ahbor-Reyting» — первое рейтинговое агентство Узбекистана, созданное во исполнение Постановления Кабинета Министров Республики Узбекистан № 427 от 09.11.1995 г. для оказания рейтинговых услуг коммерческим банкам, страховым и лизинговым компаниям, эмитентам корпоративных ценных бумаг, кредитным союзам, микрокредитным и другим организациям.
Все применяемые агентством «Ahbor-Reyting» процедуры и методики рейтинга разработаны при содействии Ассоциации кредитных рейтинговых агентств Азии (ACRAA) и основаны на применении лучшей международной практики. Методологическая база охватывает банковский, страховой, лизинговый, инвестиционный и другие секторы экономики.
Присвоение национального рейтинга и последующий мониторинг осуществляется в рамках разработанных агентством процедур и методических рекомендаций Центрального банка и Ассоциации банков Узбекистана, а также Министерства Финансов Республики Узбекистан.
Секторы рейтинговой оценки
Коммерческие банки
Оценка кредитоспособности, финансовой устойчивости, качества активов, достаточности капитала и ликвидности коммерческих банков.
Страховые компании
Анализ платёжеспособности, резервной политики, структуры портфеля и перестраховочных программ страховых организаций.
Лизинговые компании
Оценка финансового состояния, качества лизингового портфеля, структуры фондирования и управления рисками.
Микрофинансовые организации
Анализ устойчивости МФО, качества микрокредитного портфеля, операционной эффективности и социального воздействия.
Ломбарды
Оценка финансовой устойчивости, залоговой политики, ликвидности активов и операционной деятельности ломбардов.
Корпоративные эмитенты
Рейтинг предприятий-эмитентов ценных бумаг: анализ бизнес-рисков, финансового профиля и конкурентоспособности.
Национальная шкала рейтингов
Кредитный рейтинг обозначается комбинацией латинских букв с приставкой «uz», которые показывают степень надёжности долгового обязательства. Шкала делится на категории инвестиционного уровня, спекулятивного уровня и обязательств в состоянии дефолта.
Наивысший уровень кредитоспособности. Минимальный риск дефолта. Исключительная способность выполнять финансовые обязательства.
ИнвестиционныйОчень высокий уровень кредитоспособности. Низкий риск дефолта. Высокая устойчивость к неблагоприятным экономическим условиям.
ИнвестиционныйВысокий уровень кредитоспособности. Низкий риск, но возможно некоторое влияние экономических факторов на финансовую устойчивость.
ИнвестиционныйУмеренно высокий уровень. Достаточная кредитоспособность с некоторой чувствительностью к внешним экономическим факторам.
ИнвестиционныйДостаточный уровень кредитоспособности. Верхняя граница инвестиционного уровня. Устойчивость при стабильных условиях.
ИнвестиционныйДостаточный уровень. Нижняя граница инвестиционного уровня. Чувствительность к изменениям экономической конъюнктуры.
ИнвестиционныйНижняя граница инвестиционного уровня. Повышенная чувствительность к неблагоприятным условиям.
ИнвестиционныйСпекулятивный уровень. Повышенный кредитный риск. Возможны затруднения при неблагоприятных экономических условиях.
СпекулятивныйВысокий спекулятивный уровень. Значительный кредитный риск. Высокая вероятность дефолта при ухудшении условий.
СпекулятивныйВиды рейтингов
Долгосрочные рейтинги
Долгосрочные кредитные рейтинги присваиваются долговым обязательствам, которые были выпущены с первоначальным сроком погашения более 12 месяцев. Они отражают способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Краткосрочные рейтинги
Краткосрочные кредитные рейтинги присваиваются долговым обязательствам, которые были выпущены с первоначальным сроком оплаты 12 месяцев или менее. Они оценивают текущую ликвидность и способность эмитента исполнять ближайшие финансовые обязательства.
Рейтинг эмиссии
Кредитный рейтинг эмиссии представляет собой текущую оценку кредитоспособности эмитента в отношении конкретного финансового обязательства, конкретного типа финансовых обязательств или конкретного финансового проекта.
Процесс присвоения рейтинга
Сбор информации
Получение и анализ финансовой отчётности, внутренних документов, стратегических планов и других данных от рейтингуемой организации.
Аналитическая оценка
Комплексный анализ финансовых показателей, бизнес-рисков, качества управления, конкурентной позиции и отраслевых тенденций.
Рейтинговый комитет
Принятие решения о присвоении рейтинга коллегиальным органом — рейтинговым комитетом агентства на основе аналитического заключения.
Мониторинг
Непрерывный мониторинг присвоенного рейтинга и его корректировка при изменении существенных факторов деятельности организации.
Прогноз по рейтингу
Для того чтобы указать наиболее вероятное направление, в котором рейтинг будет двигаться в ближайшие год-два, эксперты агентства дают прогноз динамики развития рейтинга.
Тот факт, что рейтинг имеет прогноз «Позитивный» или «Негативный» не означает, что изменение рейтинга неизбежно. Аналогичным образом, рейтинг с прогнозом «Стабильный» может быть пересмотрен, если того требуют обстоятельства.
Позитивный
Ожидается повышение рейтинга в ближайшие 1–2 года. Указывает на положительную динамику развития.
Стабильный
Рейтинг останется на текущем уровне. Отражает устойчивую финансовую позицию эмитента.
Негативный
Возможно снижение рейтинга. Обусловлен ухудшением финансовых показателей или внешних факторов.
Развивающийся
Направление изменения не определено. Рейтинг может быть повышен, понижен или оставлен без изменения.
Rating Watch
Присвоенные рейтинги могут быть помещены в список Rating Watch, который предупреждает инвесторов о том, что существует достаточно высокая вероятность изменения рейтинга. При этом указывается вероятное направление такого изменения. Как правило, изменение рейтинга происходит достаточно оперативно, после чего рейтинг удаляется из списка Rating Watch.