МВФ повысил прогноз роста ВВП Узбекистана до 6,8% по итогам консультаций Статьи IV
В июне 2026 года Международный валютный фонд завершил консультации с Республикой Узбекистан в рамках Статьи IV и опубликовал итоговый доклад, в котором повысил прогноз роста реального ВВП страны до 6,8% на текущий год. Это стало пересмотром в сторону повышения по сравнению с более ранними оценками в 6,2%, что отражает устойчивость узбекской экономики на фоне глобальной неопределённости.
Согласно докладу МВФ, экономика Узбекистана демонстрирует высокие темпы роста, опираясь на устойчивый внутренний спрос, активные инвестиции и высокие мировые цены на золото. По итогам 2025 года реальный ВВП вырос на 7,7%, а в первом квартале 2026 года рост сохранился на высоком уровне. В 2027 году МВФ прогнозирует умеренное замедление до 6% по мере стабилизации внутреннего спроса.
В части монетарной политики МВФ рекомендует Центральному банку Узбекистана сохранять жёсткую денежно-кредитную позицию для закрепления инфляционных ожиданий. Годовая инфляция снизилась до 5,5% в мае 2026 года — минимального значения с декабря 2015 года, — однако остаётся выше целевого ориентира ЦБ РУз в 5%. МВФ прогнозирует инфляцию на уровне 6,8% по итогам 2026 года и рекомендует достичь таргета к концу 2027 года. Фонд также подчёркивает важность гибкости обменного курса как инструмента поглощения внешних шоков.
В фискальной сфере МВФ высоко оценил улучшение бюджетной позиции Узбекистана: консолидированный дефицит бюджета сократился до 2,1% ВВП в 2025 году. На 2026 год государственный бюджет предусматривает доходы в размере 515,8 трлн сумов и расходы в 567,7 трлн сумов при целевом дефиците не более 3% ВВП. МВФ рекомендует правительству воздерживаться от проциклического увеличения расходов в случае перевыполнения доходных показателей во избежание перегрева экономики.
Среди структурных приоритетов МВФ особо выделяет необходимость ускорения приватизации государственных коммерческих банков и предприятий, поэтапного сворачивания программ льготного и директивного кредитования, искажающих рыночную конкуренцию, а также реализации рекомендаций Программы оценки финансового сектора (FSAP) 2025 года. Внешние риски для прогноза связаны с геополитической напряжённостью, волатильностью мировых цен на сырьё и возможными торговыми потрясениями.