В конце июня 2026 года вице-премьер, министр экономики и финансов Узбекистана Джамшид Кучкаров официально объявил о переносе сроков первичного публичного размещения акций (IPO) государственных компаний Uzbekistan Airways и «Узбектелеком» на 2027 год. Ранее планировалось разместить 15–20% акций авиакомпании до конца текущего года, однако необходимость глубоких изменений внутри компаний оказалась приоритетнее оперативных сроков выхода на рынок.
Решение об отсрочке обусловлено необходимостью проведения глубокой трансформации обеих компаний перед выходом на международные рынки капитала. Власти подчёркивают, что развитие транспортной и цифровой инфраструктуры невозможно без комплексных структурных реформ внутри самих монополий. Правительство стремится обеспечить качественную модернизацию государственных активов, прежде чем предложить их иностранным инвесторам, и заранее оценить все связанные риски.
Для Uzbekistan Airways была разработана масштабная программа трансформации, включающая 115 мероприятий. По оценкам правительства, реализация этой программы способна увеличить операционную прибыль авиакомпании на $120 млн в год и повысить её рыночную стоимость с нынешних $1,6 млрд до $2,3 млрд. Подготовку активов к листингу курирует компания Franklin Templeton, которая также управляет Национальным инвестиционным фондом Узбекистана (UzNIF).
Одним из ключевых условий выхода на IPO является переход Uzbekistan Airways на Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО) к 1 января 2027 года. Компания включена в реестр социально значимых организаций, что накладывает дополнительные обязательства по публикации аудированной финансовой отчётности. Параллельно «Узбектелеком» должен завершить корпоративную реструктуризацию и привести управленческие процессы в соответствие с требованиями международных бирж, что также является обязательным условием для получения международных листингов.
По словам Кучкарова, реформирование взаимосвязанных компаний, таких как авиаперевозчик и телеком-оператор, будет продолжаться в 2027 году, а в 2028–2029 годах процесс охватит и другие государственные структуры. Этот поэтапный подход отражает осознанную стратегию властей: вместо поспешного выхода на рынок — проведение качественной подготовки, способной обеспечить устойчивый интерес со стороны международных инвесторов и максимизировать доходы от приватизации для государственного бюджета.